相关数据显示，自上月以来，钢材价格开始遭受多方面影响，包括国际因素和下游需求以及不及预期等多多面因素，使钢材价格呈见顶回调趋势，同时，以往钢材价格“银十”乐观行情也不复存在，反而呈现明显震荡下跌态势。从相关钢铁上市公司公布的财报来看，大多钢铁企业的利润增速比上半年明显放缓。此外，由于北方步入冬季，钢材需求减弱，多家机构预测钢材价格将在震荡中逐渐走弱。

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一、10月钢材价格回落

据了解，截至10月29日，杭州螺纹钢与上海热卷价格分别为5160元/吨和5300元/吨，相比9月分别减少680元/吨和450元/吨。利润方面，截至10月29日，找钢网统计的华东地区高炉钢厂螺纹钢成本为4737元/吨，高炉钢厂螺纹钢利润为423元/吨，相比9月减少741元/吨。华东地区高炉钢厂热轧板卷成本为4865元/吨，高炉钢厂热轧板卷利润为435元/吨，相比9月减少446元/吨。

相关研究中心的专家认为，10月是传统需求旺季，在持续限产下，钢市基本面本有好转预期，但钢材价格还是出现较深的跌幅，主要原因是国际钢材价格见顶回调，对国内市场形成拖累。此外，10月中旬以来，国际大宗商品也出现下跌，对钢材市场造成冲击。

整体来看，10月国内继续推进压缩粗钢产量，但减产力度和节奏环比有所放缓，基建与房地产用钢需求依旧偏弱，制造业需求环比有所改善，但同比继续小幅下滑，钢材市场呈现供需两弱格局。同时，在政策调控下煤炭等原料价格高位回落，导致钢材成本支撑下移，钢材价格短暂冲高后明显回落，钢材生产利润出现大幅下滑。

钢铁上市公司披露的三季报业绩也显示，多数钢铁企业第三季度净利润同比增速相比上半年明显放缓。

具体来看，在36家钢铁上市公司中，其中，多家钢铁的公司的净利润出现同比下滑趋势。究其原因，虽然成品钢材价格依然走高，但煤炭等原材料价格大幅上涨，叠加生产规模缩减，使得成本端压力增加，成本端增加值大于吨钢价格上涨值，压缩了利润率水平。

从产量看，不少钢企前三季度产量相比上年同期出现了下滑。以方大特钢为例，公司前三季度钢铁业（汽车板簧、螺纹钢、弹簧扁钢、线材等产品）生产量为321.39万吨，销售量为321.63万吨，生产量同比下降1.3%，销售量同比下降0.76%。

二、钢材价格将在后市将震荡走弱

11月即将来临，从需求端来看，北方地区进入冬季后，相关建材方面的需求逐渐变小；从供应反面看，全球区域内钢材的限产正在继续进行，重点区域秋冬季大气污染综合治理加快推进，京津冀及周边地区实行钢铁行业错峰生产开启，进一步制约钢铁产量释放，市场继续呈现供需两弱格局。同时，在钢材限产的背景下，许多钢厂对其原材料的需求也逐步减弱，导致钢材相关原材料的价格后期也会保持下行趋势，钢材现货成本也将趋向回落，预计11月国内钢市将震荡走弱。

随着煤炭价格的大幅下行，黑色商品被重新估值，市场对煤价走弱带来的钢材成本支撑下移有很强的预期，并且考虑到未来随着钢材限产逻辑逐步向冬储价格博弈的逻辑转换，以及钢材供需格局转向宽松，11月国内钢材价格或震荡走弱。

从中长期来看，钢材需求韧性仍在，其中基建板材需求有望随着专项债资金提前下发而逐渐好转。汽车用钢有望随着汽车缺芯问题好转而逐渐回暖，且制造业受能耗双控和限电政策的影响正在逐渐淡出，制造业用钢有望逐渐恢复。因此，钢铁行业应该会继续保持长周期趋势。

待煤价企稳后，钢材价格或将企稳，但向上持续性驱动不足，预计今年四季度和明年吨钢毛利将维持在500元/吨至1000元/吨之间，大幅扩张动力不足。

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