2021年国内钢材市场的“银十月”变成了“跌十月”，仅仅一个多月的时间，钢材现货价格大跌超过每吨1200元。螺纹钢期货和热轧卷板期货价格最低分别跌到每吨4050元和每吨4210元，再动力煤暴跌带动下，焦炭、焦煤期货价格跌至每吨2120元和每吨2860元，铁矿石价格跌倒每吨500元，钢坯创下了单日史上最大跌幅的记录。钢材市场大跌过后的看空心态蔓延，那么今年最后一个多月的钢价走势会怎么发展呢？很多专业机构认为国内钢材价格很快会迎来上涨的曙光。

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一、钢铁行业限产力度不减

下半年以来，全国各地加大钢铁行业的减产和限产力度，加上能耗双控、电力供应紧张、北方环境保护等多个因素影响，国内粗钢产量持续下降。由于2022年初将进入北京东奥会周期，北方钢铁企业限产力度将进一步加大，近期钢材价格大幅下跌后，出厂价格已经逼近钢企盈亏平衡点，我们预计12月份钢厂主动减产将逐渐增多。

根据政策安排，10月份全国钢铁产量压产、减产力度不减，钢厂检修高炉数量不断上升，全国主要钢材生产企业高炉开工率为75%，环比下降4个百分点。中国钢铁工业协会统计数据显示，10月下旬重点统计钢企粗钢平均日产183万吨，同比下降幅度竟然达到16%。

二、钢材库存持续下降

库存方面，10月份钢材社会库存在钢材价格先大涨、后大跌影响下，钢材库存先升后降，连续6周下降。截至10月末，全国29个重点城市钢材社会库存达1063万吨，环比下降8%，同比下降9%。其中，建筑钢材社会库存达594万吨，环比下降11%，同比下降13%。另外，中国钢铁工业协会统计数据显示，10月下旬重点统计钢企钢材库存达1285万吨，旬环比减少0.16万吨，同比增长6%。 11月份随着钢铁行业限产政策的贯彻落实，钢材社会库存量下降趋势不会改变。

三、钢材出口有望恢复性增长

近期国外一些国家新冠肺炎疫情防控态势好转和新冠特效药的推出，全球工业生产将迎来恢复性增长，欧洲制造业增速基本稳定，亚洲制造业增速开始回升。据海关总署统计数据显示，10月份我国出口钢材450万吨，环比减少43万吨。但随着全球工业生产的正常化，钢材需求将会大幅增加，加上我国钢材价格的大幅下跌，与国外的钢材差价进一步拉大，两大因素叠加，将刺激钢厂的出口动力，进而带动钢材消费的放量增长。

四、宏观政策将拉动钢材需求

10月份经济数据公布以后，国内不少经济学家对经济放缓、物价高位运行深感担忧，向政府建议为了防止经济失速，必须尽快启动以新能源和数字经济等为代表的新基建刺激政策。推出定向降准降息，支持房地产软着陆，而不是硬着陆等措施。目前消息面上传出，国内房地产融资政策有可能趋向宽松。我们相信，在一系列宏观利好刺激下，将会拉动钢材价格的反弹。

值得注意的是，国内钢材价格反弹力度不会有6、7月份那么大，再上5800元的难度不亚于登上珠峰。毕竟钢材市场已经进入传统销售淡季，今年可能到来的冷冬天气，会直接影响国内大部分地区的基建和工业生产，目前期望钢材市场需求大幅改善并不现实。钢材价格反弹的曙光难以带动钢价走势的大阳线。

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