在开展这个资讯话题前

我们先来了解一下

‘什么是铁矿石？’

就是包含可以进行经济利用的铁元素矿石，并且是钢铁生产的重要原材料
然而，天然矿石（铁矿石）经过破碎、磨碎、磁选、浮选、重选等程序逐渐选出铁
由于含有铁单质或者铁化合物的铁矿石，它是能够进行经济利用的矿物集合体

图片来源：百度

铁矿石是钢铁工业的主要原材料，我国铁矿石对外依存度较高，铁矿石进口量已经连续四年保持在10亿吨以上的水平，2020年的铁矿石进口量更是再次创出新高，达到11.7亿吨；另一方面，虽然国内铁矿石资源总量较大，但由于“贫、散、细、杂”的禀赋特点，在开采条件、运营成本等方面存在不足，这就导致了我国铁矿石生产成本高于国外铁矿石生产成本。

资讯要点一、

铁矿石出现小幅下跌？

据新闻媒体报道：
国际铁矿石价格已经被迫改变“一路高歌”的走势，并且面临着“大宗商品迎来牛市但铁矿石除外”的命运。价格的下滑意味着市场将从“卖方市场”逐渐转变成“买方市场”，而作为全球主要铁矿石供应国，澳大利亚似乎也因此陷入被动位置。

并且在上星期铁矿石现货市场出现小幅下跌。目前普氏最新价166美元/吨，周环比下跌5.05美元/吨。其中青岛港金巴粉最新价格为每吨1102元，以及它的周环比也呈现下跌情况。铁矿石2105合约上周收于1042元/吨，下跌17元。

资讯要点二、

唐山限产政策进入常态
 

据了解：
唐山草案发布后
要求该市的钢铁企业，实行限产减排
具体有七家钢铁企业进行减排

24时执行限产时间分别是：
50%减排措施（3.20~6.30）、30%减排措施（7.1~12.31）
还有在3.20~12.31有16家钢铁企业进行限产30%减排措施

业内人士透露：
“已确认收到草案通知
以及其中所涉及的钢铁企业
已经按要求执行减排和重新制定计划。”

如果文件可以得到严格落实，理论上预计3月20日0时至6月30日24时影响铁10.6万吨/天，对应周度铁矿需求减量119万吨/周。以及每天的9.2万吨影响铁水，相对应的周度铁矿需求减量103万吨/周，焦炭(2137, -41.50, -1.91%)需求减量29万吨/周。

根据一年的折算进行分析，有约2780万吨在影响一年的铁水产能，有平均80%是按照剔除淘汰产能后来进行开工率测算估计，还有估计约2223万正在影响铁水的生产量，以及最大有3557万吨正在影响铁矿石的需求。

资讯要点三、

铁矿石供给逐步回升
 

3月19日当周，因澳洲天气恢复正常，澳洲发运环比回升，其中力拓发运量427万吨，环比增加111万吨，同比增加32万吨。FMG发运量253万吨，环比增加7万吨，同比减少104万吨。淡水河谷表现相对平稳，发运量为429万吨，环比减少37万吨，同比增加153万吨，淡水河谷近期表现稳定。

今年受极端天气影响较小，四大矿山表现整体正常。非主流地区，印度发运维持高位，非主流矿发运重回年内高位。因此前发运小高峰已过， 本周45港到港量自低位小幅回升，但总量仍然不高。但从季节性来看，铁矿发运量将逐步提高，  若没有突发因素干扰，铁矿供给将逐级提升，并在四季度达到峰值。港口库存继续累积。
 

铁矿石港口库存连续3周累库，库存量重回1.3亿吨，再创年内新高。厂库库存因疏港持续低于钢厂日耗，转为去库。因3月19日当周铁水产量下降幅度较大，解除最严限产措施后，铁水产量边际回升概率较大，但铁水产量大概率很难超过240万吨/天，对应铁矿周度需求量为2300万吨左右。

库存结构方面，粗粉库存继续增加，球团、精粉库存持续下降，块矿供给增加导致库存触底回升。目前，基于唐山地区全年限产政策已经出台，常态化限产压制了铁矿中长期需求预期，钢厂无法满产导致原材料合意库存水平下降，因此补库预期不强，铁矿补库需求边际转弱。

综合看：
供给端整体压力不大，目前的主要矛盾在需求端。就短期数据情况来看，仍然维持紧平衡状态。唐山限产理论上影响全年铁矿石是需求约3500万吨，但是仍需观察限产实际执行情况。与此同时，压减粗钢产量在远期工信部里仍构成压力。

大概核算，如果将全年的粗钢压减到2000万吨，将会影响铁矿石3-12月份的需求，这无疑将对平衡表造成冲击。但是由于基差较大，短期单边做空仍有风险，可以关注多成材空铁矿石的组合。同时，正套逻辑仍然顺畅。

面对当前铁矿石的行业形势，如何提升我国铁矿石供给、保证铁矿石品质、有效降低铁矿石对外依存度，为此，有必要做好国内铁矿石生产技术标准体系顶层设计研究工作，从而为国内铁矿石资源保障提供重要支撑，更好的服务于当前铁矿石与直接还原铁生产与贸易需求。

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