在目前PVC的大环境下，PVC市场的走势将呈现高位震荡的趋势。虽然电石短缺缓解，从而使成本端对PVC价格的支撑减弱，但出口上升和库存偏低维持着PVC价格。

从PVC全产业链的角度来看，随着PVC上游的电石供应偏紧问题缓解，从而PVC的成本相对降低，再加上PVC下游产业难以继续将高价向下传递。因此，导致对PVC价格的上涨存在一定的影响。不过，目前市场上的PVC库存偏低，且其出口需求上升，以及其终端房地产和基建复苏对PVC价格提供了新支撑，这也都成为造成PVC价格易涨难跌的因素。 

那么，PVC市场为何如此紧俏？PVC究竟是什么？PVC材料是由多种化学物质合成氯乙烯，再聚合成聚氯乙烯而成。聚氯乙烯的机械性良好和耐腐蚀性较高。在化工产业和纺织产业中，PVC常常用作于废弃排污毒塔、气体液体输送管等，同时，还可以代替一些耐腐蚀性材料用以制作通风机和接头等。
 

如果需要制作材质较软的聚氯乙烯，在制作PVC时加入一定量的增塑剂，从而增强PVC的延伸性和柔软性。由于这种状态下的聚氯乙烯具有良好的耐腐蚀性和电绝缘性，通常用作于工业包装、日用防水物品和绝缘耐腐蚀等管道部件等。

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今年的PVC市场呈现两难的状态，影响PVC市场的主要因素具体体现在三个方面，包括PVC上游成本端的变化和自身供应情况的缓解以及下游终端的需求表现。以下从这三个方面对PVC市场的影响展开分析介绍。

第一，PVC上游成本端对PVC价格的支撑力度减弱；

今年3月以来，由于政府对于西北地区能耗“双控”的力度加强，这使得电石生产等耗能较大的企业生产受到限制，出现停炉或者降负荷的现象，造成电石供应下降，电石价格因此大幅上涨，是1月底以来PVC价格大幅上涨的最重要原因。

4月，政府对于能耗“双控”的管控力度将会出现减弱，届时电石生产将逐渐恢复正常。同时，由于下游PVC生产企业原材料供应不足，加之成本上升造成生产经营状况不佳，PVC生产企业开工负荷有所下降，进一步缓解了电石供应不足的问题。在这种情况下，电石价格高位回落的可能性较大，成本对于PVC价格的支撑作用将逐渐减弱。

第二，PVC自身的供应偏紧有望缓解；

受电石价格大幅上涨的影响，使用电石生产PVC的企业利润持续下滑，以及部分企业原材料供应不足，使得3月中下旬北方电石法PVC生产企业大面积检修，从而导致PVC供应下降。据统计，截至3月30日，华东地区外采电石生产企业的成本接近8000元/吨，生产利润为734元/吨，同比下降2536元/吨。不过，对于西北地区一体化装置而言，虽然目前纯碱利润处于低位，但液氯价格较高。因此，部分企业采取以碱养氯的策略，生产积极性并没有因为PVC的利润下滑而受到影响。进入4月，电石法PVC开工将逐步恢复，市场供应偏紧的问题有望得到缓解。

第三，PVC下游终端的需求呈现旺盛的状态；

受疫情的影响，国外PVC的生产和贸易受到影响，对于我国PVC的需求依赖程度有所上升。海关总署公布的数据显示，2月PVC进口量减少，PVC出口量增加。据相关机构预测，3月国内PVC出口量约为16万吨，同比增长88.9%，进口量则减少至2.1万吨左右，主要以来料加工为主。在全球疫情没有得到有效控制的背景下，PVC出口大幅增加的态势不会改变，直接增加了国内PVC的需求。

下游需求方面，整体稳中向好。受新屋竣工处于高位以及基建的影响，PVC管材的订单表现良好，市场需求稳定，管材开工负荷高于往年同期。不仅如此，地板、医用等领域的表现也较好，进一步提振了PVC的需求。需要注意的是，PVC软制品、线缆等下游难以将高价PVC带来的成本传导至下游，这使得部分下游维持低库存生产的方式，所以目前高价PVC存在一定隐患。

3月国内PVC开工负荷下降，出口增加，需求向好，导致PVC库存处于低位。截至3月26日，国内PVC社会库存同比减少40.42%。其中，华东地区社会库存同比减少31.28%；华南地区社会库存同比减少54.61%。低库存难使下游补库的需求上升，这对PVC价格形成一定支撑。

总而言之，在电石供应关系缓和的前提下，PVC的成本价格支撑逐渐减弱，但是，由于PVC出口量提高以及PVC的库存较低维持着PVC价格，因此，PVC由此陷入了上下两难的境地。在这种情况下，笔者认为，后期PVC价格高位振荡的概率较大，振荡区间或在8300—9300元/吨。

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