PTA作为十分重要的大宗有机原料之一，是石油的下端产品，PTA应用范围极其普遍。具体可体现在国民经济的方方面面，例如，与化学纤维、轻工、电子和建筑等相关方面。同时，PTA的下游产业关系也相对较为集中，有数据显示世界上90％的PTA用于生产聚对苯二甲酸酯，也就是聚酯。聚酯包括纤维切片、聚酯纤维、瓶用切片和薄膜切片。在国内的PTA市场中，通常四分之三的PTA用于生产聚脂钎维，其他四分之一的PTA用于生产瓶级聚脂和膜级聚脂，其中瓶级聚脂主要应用在碳酸饮料的包装方面；膜级聚脂主要应用于包装材料、胶片和磁带等。可见， PTA的下游延伸产品主要是聚酯纤维。

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PTA可应用的涵盖范围十分广泛，PTA下游的产业涉及国民生活中的各个方面。此次PTA市场短期内陷入巨幅震荡究竟是什么原因造成的呢？

一、PTA市场价格受成本端影响明显；

近期，国内PTA装置检修计划较多，供给端压力将得到明显缓和。不过，PTA价格受成本端影响仍然较大，预计PTA将跟随油价振荡运行。

3月初PTA价格再度逼近5000元/吨，之后振荡下跌，即使近期在多套大型装置停车检修加持下有所反弹，但涨幅也相对克制。截至4月12日收盘，PTA主力合约报4438元/吨，较前期高点下跌11.45%。

二、PTA市场供给端压力明显缓和；

进入3月，国内PTA装置检修计划开始增多，多地区持续处于运行状态的大厂装置也纷纷加入检修行列。截至4月12日，国内PTA装置日度开工率为81.02%，较前期高点下降6.55个百分点，较2020年同期下降11.25个百分点。按照现有PTA有效产能进行估算，国内PTA日产量约为13.73万吨，较前期高点下降约0.53万吨，较2020年同期上升约0.52万吨。

4月，国内PTA装置检修规模仍然较大，包括新凤鸣、宁波逸盛、恒力石化1号线等多套装置计划检修。根据估算，若4月检修计划全部如期展开，则国内PTA产量约为385.43万吨，损失约122.97万吨，较3月下降约65.26万吨，国内PTA供给端压力将得到明显缓和。

三、PTA市场下游终端开工率维持高位；

近期，终端市场订单“后继乏力”导致聚酯市场整体交投转淡，但由于前期各品种库存普遍处于偏低水平，补库需求使得聚酯以及终端织机开工仍然维持高位，PTA需求仍能得到一定支撑。截至4月12日，江浙织机日度开工率为86.28%，较2020年同期提升35.28个百分点；聚酯工厂日度开工率为91.35%，较2020年同期提升8.03个百分点。以现有产能进行估算，国内对PTA日需求量约为13.63万吨，较2020年同期提升约1.90万吨。

四、PTA加工费压缩空间有限；

当前，PTA加工费仍然处于300—400元/吨低位。通常而言，生产1吨PTA需要29—45公斤醋酸，今年国内醋酸价格大幅上涨使其在进行PTA加工费测算时无法继续被忽视。按生产1吨PTA使用35公斤醋酸进行估算，则国内PTA加工费已降至200元/吨以内，国内几乎所有的PTA生产装置均处于亏损状态，因此国内PTA加工费进一步压缩空间有限。截至4月12日，国内PTA加工费（不考虑醋酸）约为344.53元/吨，较2020年同期下降446元/吨，将醋酸价格加入后，国内PTA加工费约为90.78元/吨，较2020年同期下降629.75元/吨。

综上所述，目前对于PTA市场影响最大的因素仍然来自于成本端。近期国际原油市场多空因素交织，油价宽幅振荡，在成本端影响显著的情况下，短期PTA期价将继续跟随油价振荡运行。

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