最新消息显示，由于许多地方供电紧张，许多城市开始错峰供电。这一轮错峰供电对一些工业企业有一定的影响，其中一些有色金属冶炼企业已经收到限电通知，其中，包括此轮锌价格受到不少的影响而再次上涨。下文将根据华南地区的电力状况，以及可能对冶炼减产和对上涨的锌价产生影响的多种因素进行分析。

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一、相关电力政策对锌价的影响；

由于最近的降水量有限，多因素共同影响着南方地区的供电，因此，南方的供电受到一定的限制，其中云南电网最近发布的应急错峰供电的预告通知，最近云南主力水库的透支严重，火煤持续下降，发电严重超出预期，并且短期内省内存煤将继续下跌。

另外，国家电网数据显示，2021年第一季度工业用电量为12388亿千瓦时，比去年同期增长23.9%，比去年同期增长15.3%。今年以来，全国工业用电明显上升。因此，供电明显紧张，电力需求比去年增加的情况下，南方地区的电力差距不断扩大，云南省和广东省已经发出了错开的峰值用电通知。

最近，部分地区的锌冶炼厂开始响应相关政策，开始进行一定量的减产。广东地区的一些地区开放了错开峰值用电的政策，因此，地区用户用电需要错开用电高峰，广东地区的冶炼厂暂时没有减产。

二、多省份锌冶炼情况对锌价的影响；

云南省锌冶炼企业共有12家，冶炼厂共有14家，产能总和120万吨，全国占比17%，是我国精炼锌产能最大的省份。其中关于再生锌冶炼产量可以达到将近30万吨。以及10.5万吨压铸锌合金产能。其中部分企业用水电，但用火电的仍为多数，此外部分冶炼厂水电生产线与火电生产线并用。

广东省锌冶炼企业仅有一家，分为两家厂，精炼锌总产能为22万吨，全国占比3%，其中锌锭产能16万吨，热镀合金产能4万吨，压铸锌合金产能2万吨。

三、限电事件对于锌供需平衡和锌价的影响；

根据目前已有的影响，云南部分锌冶炼厂已经接到限电的通知，上述地区冶炼企业目前已经暂停了火电生产，部分企业表示目前接到的通知是暂停至5月底，后续是否会继续仍要等待政策指引。由于此轮限电主要是由于枯水期因素，预计等6-7月丰水期到来或许会缓解电力紧张格局。

按照最轻微的影响程度来测算，广东地区无影响，云南省仅目前预计影响全年产量在1.3万吨附近。中性情况是广东地区无影响，云南全省的火电产锌限产至五月底，预计影响产量4.1万吨左右。按照最严重的影响程度来测算，广东省及云南省锌冶炼企业火电部分均限产至五月底，预计将影响全年锌品产量5万吨左右。

按照最严重的影响量来测算，5月的精炼锌产量将再度受到扰动，预计环比4月明显走弱。但在全年来看，下半年诸多新扩产能投产，以及锌矿恢复节奏加快的情况下，冶炼利润逐步修复，预计全年的供应端环比去年仍有增量，而能耗问题扰动频发，在下半年来看，冶炼厂新增产能爬产能否顺利，消费能否持平去年下半年的水平，仍充满着不确定性。但是在通货膨胀和供应紧张的背景下，锌价在上半年预计不会下跌，后续变化仍需关注限电情况是否会进一步发酵。

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