稀释沥青消费税政策的出台，在一定程度上将增加沥青生产成本
进而支撑沥青短期出现一波涨势，但情绪释放后，政策后续对沥青影响仍需理性看待

近期，国家对稀释沥青在进口环节征收消费税。政策出来后，将沥青进口成本抬高，并且将部分地炼选择其他原料代替，以及将加大原油进口配额需求及重油需求，并且间接将沥青生产成本抬高，但在情绪释放后，市场或逐步回归理性。当前沥青现货端整体低迷，下游对上游沥青涨价难以消化，整体沥青价格冲高回落概率比较大。

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资讯要点一、

生产成本将抬升

据了解，在上周五，相关人员发布公告，从今年的6月12日起，按1.2元/升的稀释沥青为税额征收进口环节消费税。稀释沥青是国内部分地炼生产沥青的主要原料，在过去几年美国对委内瑞加大制裁导致马瑞油对国内的出口锐减，但部分马瑞油以稀释沥青的名义通过马来西亚出口至我国。名义上，国内地炼马瑞油加工量自2019年下半年开始锐减，而稀释沥青进口量在2020年大幅增长，并作为国内地炼沥青加工原料的重要补充。

2020年国内稀释沥青进口量为1650万吨，按照目前沥青收率计算，稀释沥青有1650万吨能够产出沥青825万-990万吨，占2020年全国沥青产量3260万吨的25%—30%，但实际上稀释沥青进口不可能全部用于沥青生产。

上述政策的出台，将使沥青原料进口成本增加，进而抬升沥青的生产成本，但具体能抬升多少，市场看法不一。相关机构人员认为：抬升幅度集中大约在每吨100—500元。具体对沥青影响有多大暂时无法给出定论，还要看后期政策的实施情况。

资讯要点二、

沥青替代原料丰富

据了解：国内炼厂进口稀释沥青在消费税政策落地后，消费税将视同燃料油每升征收1.2元，简单来说就是：进口稀释沥青消费税将增加成本约1200元/吨。消费税政策实施后，若炼厂继续使用稀释沥青作为沥青的生产原料，则性价比较低，在此背景下，炼厂更可能转向使用其他替代原料，如冷湖、卡斯蒂拉等重质原油，但地炼原油进口配额有限，稀释沥青消费税政策实施后将增加地炼对原油进口配额的需求，进而抬升原油进口配额成本。

因此，稀释沥青消费税政策实施后，国内稀释沥青进口量将大幅萎缩，对地炼来说，更大可能是去增加其他重质油种的加工，相应地，原油加工需求以及配额需求将增加，并将抬升配额费，这在一定程度上也会抬高沥青的生产成本。

资讯要点三、

四因素看未来走向

稀释沥青消费税政策落地后，无论从稀释沥青的进口成本角度，还是从地炼进口配额需求增加的角度考虑，均会增加沥青的生产成本，短期内将支撑沥青价格上涨，但后续对沥青影响仍需要理性看待。

从四个因素进行分析，如下：

一是
在稀释沥青消费税政策实施后，地炼会积极寻找其他替代原料，这会增加地炼原油进口配额需求，推升沥青配额费，而相对进口稀释沥青来说，原油进口配额费用增加相对有限；

二是
当前沥青供需面表现低迷，南方等地持续降雨影响道路施工以及沥青需求释放，预计8月中下旬之前，沥青需求难有起色，沥青炼厂及社会库存仍会处于累积周期。在此背景下，下游市场可能很难消化沥青价格的大幅上涨，沥青进而导致炼厂库存增长并抑制炼厂调价；

三是
当前原油价格维持高位，但现阶段不具备进一步上行的驱动力，沥青整体高位振荡格局下，对沥青的成本支撑相对有限；

四是
从交割逻辑看，5月以来，沥青2106合约近期在盘面虚实比较高的情况下，整体表现出易涨难跌状态。但近两周沥青厂库存有所增加，同时沥青盘面大涨后卖交割性价比明显提高，而2106合约持仓也在逐步减少，沥青盘面虚实比整体在下降，交割逻辑演绎或进入尾声。

→沥青资讯拓展

从沥青路面进行分析它的结构层本身，沥青属于柔性路面，但沥青除了柔性材料，沥青也可以选用刚性水泥混凝土，或半刚性水硬性材料。沥青路面分别可以根据不同的沥青集料、沥青材料进行分类；以及沥青路面还可以根据沥青的施工方法、沥青技术品质和沥青使用特点进行分类，这种沥青分类方法是比较普遍的。

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