目前，金价在一季度连续下跌3个月的阴郁氛围中有所回升，很多黄金的投资者的心情在二季度也能多云转晴。但此轮金价的涨势究竟如何？下文会结合影响金价的几个方面进行分析。

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一、后疫情背景下经济数据的好坏对金价的影响充满不确定性；

美国经济进入疫情恢复时期，推陈出新的财政货币政策公布后，经济数据情况的好坏陷入大风大浪中。据了解，3月非农就业人口大约有90万，4月非农就业人口跌至约26万。这一明显的差距是由于疫情导致大批失业民众拿了救济补贴后都不愿意出去工作。

各类统计数据显示，整体来看有关通胀的和物价物价的数据都高于预期，而实际收入、消费、消费信心和经济的实际产出都低于预期，这难道就是美联储大佬口中的“通胀临时走高是疫情恢复阶段的供需错配造成的”？有专业人士认为，这些数据更像是不计后果向经济注水、过分慷慨向民众派发救济支票导致的。这样的局势会对金价都会造成一定的影响。

二、外界影响因素对金价的大规模刺激远未结束；

3月下旬以来，美元指数出现和十年前美债收益率出现一波明显下滑走势。在此次过程中金价每磅上涨了230多美元。这样的现象主要得益于财政刺激法案。

拜登政府一上台就通过了1.9万亿美元的新冠救济法案，这只是帮助在疫情期间严重受损的个人和企业，之后还有2.3万亿美元的美国基建计划和1.8万亿美元的美国家庭计划。

尽管在国会通过困难且基建计划已经降到1.7万亿美元，但拜登政府企图靠向美国企业和美国富人增税来筹集资金，很有可能遭到国会共和党人的强烈抵制。如果拜登仍想推进上述计划，那么大概率会找财政部继续发债或者请美联储继续放水。

目前眼下美元流动性已经极为充裕，上周美联储用于吸收市场过多流动性的逆回购操作高达4835亿美元，创历史纪录。尽管美联储已经声称将在“未来某个时点讨论缩减QE”，但值得注意的是这不是缩减美联储的资产负债表，而是把每月QE的规模适当缩小，让美联储资产负债表膨胀的速度小幅变慢而已。美元流动性泛滥远未结束，美联储依然相信通胀会在未来降下去，2022年年底之前不考虑升息。这仿佛就是对金价中长期必将上涨做出的保证。

金价本轮反弹已经超过230美元/磅，技术面存在阶段性见顶的风险，但在美国财政部为满足政府的多项大规模开支计划可能加大发债、美联储即便有可能缩小每月QE但宽松的总规模依然增长的情况下，美指跌破90关口并继续下滑的可能性很大，美债收益率持续下滑的可能性也很大，而金价跌破周线级别长期上涨趋势的可能性很小，6月金价不排除逼近1月高点的可能性，但要挑战去年的历史高点是困难的，回撤之后重新上涨将是三季度或更晚的事情。可见，二季度金价的季线仍将是阳线，但会是带长上影线的阳线。

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