据了解：在政策调控之下，对于保供方面，动力煤稳价已初见成效，虽然动力煤供应形势仍处于偏紧，但是动力煤在市场上的情绪已回归理性，动力煤价格也呈现上行放缓状态。

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一、安检力度可能趋严，供应增量或有限

据了解：在五月中旬，国务院常务会议里，已经两次提到落实做好大宗商品保供稳价工作，特别是煤炭方面，作为国内能源基础品种，动力煤保供稳价已上升到一个新的高度。煤炭行业协会、各产区主管部门以及各大国有煤炭企业已经纷纷响应号召，积极促进煤炭产能释放，此前因各种原因停产的煤矿陆续恢复生产，5月上中旬的煤炭生产已经好于4月同期水平。

不过，6月是我国第20个安全生产月，并且由于将近七一中国共产党百年诞辰，因此市场上防风险、除隐患、遏事故仍是很重要，以及在这关键时刻，山东、河南、黑龙江等省份先后爆发安全事故，且造成人员伤亡，安全检查力度可能进一步趋严，不利于矿山产能释放。目前，全国各地各行业开展隐患排查、安全生产专项整治，主产地开展火工品大排查。近期，相关人员已经对矿山、危化品等重点行业领域开展安全生产，进行多个暗查暗访。

产区煤炭产能释放受限，坑口报价一度止跌反弹，但稳价格并非一句空谈。6月初，陕西省主管部门再度约谈煤价上涨企业，抑制坑口煤价上涨。在目前部分煤矿已响应号召，停止竞价交易，并开始分量议价销售。政策从供应源头发力稳价，降低煤炭采购成本，削弱港口报价进一步上涨动力。而且由于港口煤垛呈现自燃现象，导致贸易商加大了出货意愿，以及港口短期报价呈上行放缓。至于中长期港口报价走势如何，需要更多关注需求端的采购动态。

二、短期采购并不紧迫，但旺季不可忽视

据了解：针对现阶段动力煤的情况，电厂仍是以执行长协合同为主。而且出于对政策调控的信任，电厂采购并不积极，需求方面相对克制。可是，在国网能源研究院发布报告称，得知国民经济延续稳定发展，预计在5月的全国全社会用电量同比增长10%，6月全社会用电量当月同比增长7%，需求同比增长的现象将持续。叠加夏季高温天气到来，动力煤需求将步入传统需求旺季。通常，预计在7月全社会用电量较4月增长1200亿千瓦时左右。

风光发电量在今年出现增长，水电在目前也开始进入旺季，这对于火电发电压力出现很大程度上的减轻。按照去年的水电量和风光发电量计算，7月清洁能源发电量较4月增长800亿千瓦时，那么预计今年7月火电调峰增幅就在400亿—500亿千瓦时。

随着动力煤日耗逐渐攀升，但沿海电厂煤炭库存仍然远低于往年同期水平，库存可用天数仅在13天，一旦动力煤出现日耗增加，对于库存方面更加捉襟见肘，而且受到气候影响，清洁能源出力仍不稳定，下游火电企业采购压力将迅速增大。

三、进口货源补充有限，港口库存不充裕

待电厂采购需求增加，动力煤供应能否满足需求？从目前分析来看，动力煤难度很大。一方面，国内煤炭供应增量有限，北方环渤海港口库存虽处于正常水平，但属于相对低位，且港口发运情况也没有明显好转；另一方面，国际煤市供应偏紧，动力煤价格大幅上涨，且动力煤进口优势减弱，加之部分电厂季度进口额度已经提前用尽，海关会收紧通关，外煤补充货源有限。另外，此前国务院常务会议提到禁止囤积居奇、哄抬物价等行为，目前各环节存煤均有限。

据了解：动力煤在政策强势调控下，叠加周边黑色品种走弱，动力煤在主力合约上行动能减弱，但鉴于动力煤供应仍偏紧，动力煤价格回调空间仍是有限。

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