一、应对黑色系价格波动

黑色系商品价格自今年以来，波动不断加剧，那么下半年市场会有什么机遇或面临怎样的风险呢？道通期货于6月19日在南京举行“钢铁产业高峰论坛暨第十四季钢铁俱乐部活动”一起探讨钢铁产业在新形势下，相关企业的应对策略。

图片来源：百度

二、下半年基本面主导黑色系市场

业内人士认为：
“黑色系价格未来将渐渐回归基本面。其中全球货币在今年由于受到宽松与财政刺激政策影响下，导致整个市场从复苏走向过热，以及此前黑色系品种价格持续一段时间连接创下新高。期望下半年，黑色系市场顶部大概率已出现，市场运行将回归基本面，而且环保限产政策和需求强度是主导因素。”

业内人士认为：
“随着货币层面决定长期钢价趋势，短期钢价波动将影响钢铁供需面。虽然钢铁前期消费强劲支撑钢铁原材料涨价，但是钢铁主要的下游行业消费已开始逐渐出现疲态，所以钢铁价格在未来关键是看钢铁原材料价格。”

关于钢铁原材料方面：唐山减排限产对需求仍持续影响，以及消费增量也受到抑制，如：铁矿石、焦煤和焦炭，但在非限产区域里，钢铁处于比较好的利润，同时钢铁不断提升产出，来弥补因钢铁限产，导致钢铁需求缺失。在这背景下，钢铁原材料价格持续上升，如：铁矿石价格已经创下历史高位。但是钢铁在下半年供应明显恢复情况下，将合理回归铁矿石和焦炭价格。

业内人士认为：
“目前钢铁成材端方面，五大品种在二季度呈现“供需两旺”格局。并且钢铁短期内供需面不支持钢铁价格大幅下跌，而且在宏观货币政策没有转向情况下，钢铁波动将呈现淡旺季特征。从综合分析来看，钢铁受到半成品进口增加、出口退税减少、粗钢产量压减、环保限产及钢坯等因素影响下，钢铁厂的利润出现大幅扩张后收缩，后期根据钢铁供应减量要求，钢铁企业的利润仍然保持在比较高的水平。”

业内人士表示：
“铁矿石在上半年价格呈现大幅上涨，这是因为钢铁供应偏紧和结构性矛盾，两者作用下所导致的结果。下半年，受到钢铁生产高利润的影响，导致呈现两方面现象，一方面随着Vale的复产和澳洲矿山置换产能的释放，市场供应会相对宽松；另一方面前期结构性矛盾。以及随着钢铁利润大幅回落，钢铁厂将逐步增加调整入炉品种，中高品溢价仍有下降空间；从中长期分析来看，在碳中和背景下，铁产量将提前达峰，房地产投资也逐步进入下行趋势，而且随着矿山进一步增加产能释放，铁矿石价格重心将逐渐下移。这里要注意的是，后期钢铁风险点在于限产政策的力度以及巴西Vale的复产情况。”

业内人士认为：
“对于钢铁市场方面，后期政策将对钢铁进行控产量和缓解下游成本压力，以及在这两者间进行平衡。同时，下半年在没有严格限产的情况下，房地产投资在新开工压力下慢慢走弱，基建需求平稳，制造业需求持续复苏，钢铁需求边际走弱。由于市场供需格局转弱，而成本支撑较强，钢铁价格宽幅振荡，如果没有政策的推动，预计钢铁价格很难超越上半年的高点。”

三、钢铁产业周期波动显著，风险管理需求增加

业内人士认为：
“在钢铁市场价格涨跌中，钢铁企业套期保值已成为“必选项”，特别是钢铁厂套保需求很强烈，主要原因有两方面：一方面钢铁作为周期性行业其利润状况呈现周期性波动态势，高利润很难保持，同时由于钢铁高度依赖政策，因此钢铁对宏观经济很敏感；另一方面钢铁产业链流程比较长、品种比较复杂及管理成本高，钢铁行业信息缺乏有效交换。此外，钢铁上下游产业链利益分配存在零和博弈，比如Vale铁矿、钢焦博弈等，因此钢铁利润分配矛盾加剧。”

同时，这对钢铁企业来说，由于钢铁厂采购成本和销售收入出现两头浮动，导致钢铁传统采购、定价模式容易出现剪刀差。由于钢铁厂所需的原燃料价格波动增加，淡旺季库存矛盾持续存在，因此出于对钢铁企业控制经营成本的考量，钢铁急需进行采购、销售和库存管理。

业内人士认为：
“随着商品金融属性增强，钢铁企业产融结合是必然的发展方向。从目前分析来看，黑色产业链可用的衍生工具丰富，境内、境外期货、即将上市的掉期及逐渐活跃的品种交易，这些都是需要具备深度套保容量。同时，钢铁市场参与者不断丰富，也不断孕育出新业态，基差交易、销售远期订单等期现结合模式日趋成熟，钢铁企业期现结合不断深入。”

业内人士表示：
“钢铁经过多年发展，钢铁产业链期现管理理念已经在不断进化，从最初1.0时代的价格发现、风险管理，再到走向2.0时代的价格发现、风险管理和改善经营，钢铁更加侧重期现的联动性和经营管理导向，通过期现手段实现利润锁定、库存调节、促进销售和客户服务的目的。”

据业内人士分析表示：
“从具体分析来看，钢铁期现的结合为钢铁企业带来四大好处，一是：在钢铁商品价格大幅波动的情况下，协助钢铁企业处理利润曲线、规避风险及稳定企业生产经营提供了保障；二是：原燃料采购和钢材销售利用钢铁期现结合来提供更多解决方案；三是：通过钢铁衍生品的杠杆属性减少资金占用，同时虚拟库存较实物库存节省物流、仓储等运营成本；四是：随着钢铁期现结合模式不断升级，构建产业链上下游融合关系，为客户带来额外价值，实现合作共赢。”

*上述内容来自用户自行上传或互联网，如有版权问题，请联系在线客服。