端午节过后，钢市运行出现疲态。钢价一度跌破5000元/吨大关，热卷期货钢价跌回5200元/吨左右；现货钢价亦随之下行，单日跌幅最大达到100元/吨。总体来看，钢价上涨动能已然不足。笔者认为，在宏观“降温”压力仍存、淡季需求减少等因素影响下，钢价难有大突破。

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首先，从最新公布的5月份经济数据来看，与钢材需求息息相关的多项数据表现不及预期，加剧了市场参与者对后市的悲观情绪。以房地产行业为例，国家统计局数据显示，5月份全国房地产销售面积达到1.61亿平方米，同比增长9.2％，增速环比下降10个百分点，较2019年、2020年同期均值增长14.2％；全国房地产开发投资金额达到1.41万亿元，同比增长9.8％，增速环比下降3.8个百分点，较2019年、2020年同期均值增长14.1％；全国房地产新开工面积达到2.04亿平方米，较2019年、2020年同期均值下降4.9％。作为重点用钢领域，房地产行业投资增长不及预期，对“钢需”拉动作用减弱，钢价因此缺乏有效的需求支撑。

其次，国家两部门最近展开大宗商品价格调控监管联合调研，认真做好价格预测预警工作，严查异常交易和恶意交易，以维护市场的交易正常运行。简而言之，宏观政策对钢价过热的现象依然保持“降温”态度。受此影响，市场投机操作大幅减少，有利于钢市在淡季稳定运行。

最后，市场基本面难为钢价突破提供有力支撑。

从需求面来看，当前市场需求已经开始转弱。从素有经济风向标之称的挖掘机来看，5月份全国挖掘机销量达到27220台，同比下降14.3%，其中国内市场销量达到22070台，同比下降25.2%。需求转弱从钢材库存出现拐点也可看出。截至6月19日，全国五大品种钢材总库存量达到2053.98万吨，周环比增长66.56万吨。

从供给面来看，6月上旬，全国重点钢企粗钢日均产量达到233.53万吨，旬环比增长2.15%；钢材日均产量达到220.12万吨，旬环比有所下降，但同比增长16.07%。整体来看，市场资源供给处于高位。在“供强需弱”的格局下，钢价较难出现大幅反弹。

基于上述原因，笔者认为，短期内钢价将继续弱势调整。不过，考虑到原燃料价格抗跌性好于成材价格，在成本面的支撑下，短期内钢价大跌的可能性不大，更多将延续“上有顶、下有底”的震荡调整行情。

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