据悉，自去年底相关部门要求今年实现粗钢产量比上年同期下降以来，市场对铁矿石的需求开始出现不同变化。随着部分地区实施相关行业限产减排等环保政策，春节后粗钢产量继续下降。同期，铁水产量出现短期下滑，铁矿石需求也基本短期偏弱，产业链中材强矿弱的趋势更为明显。铁矿石需求减少导致炉料端价格出现承压走势，铁矿石主力合约一度跌破千元关口。但随着粗钢生产进一步下滑，铁矿石价格是否会出现持续下跌，将成为市场关注的焦点。

一些人认为铁矿石价格将出现大幅下跌，这主要是由于人们预期粗钢产量将同比下降。特别是今年1—2月粗钢产量再创历史新高之后，若要实现全年粗钢产量同比下降，就意味着年内余下时间内粗钢减产的压力将更加明显。但也有其他观点认为，钢铁企业的赢利水平决定着铁矿石价格走势。目前钢厂的实际利润以及盘面上的利润继续扩大，铁矿石价格没有出现大幅下跌的基础。原因如下：

 
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首先，决定铁矿石价格的根本因素是钢厂的利润，而不是钢材产量。

铁矿石下游需求较为集中，且以钢厂为主，因此钢厂的减产往往引发短期铁矿石价格悲观预期。这一逻辑的基础是，钢铁企业的减产将导致铁矿石需求减少，进而影响铁矿石供需平衡表的宽松，从而导致铁矿石价格下降。但是，回顾铁矿石价格的历史走势，通过现象探究本质，可以发现影响铁矿石价格的绝定性因素是钢厂的利润水平而非产量水平。

其次，粗钢预期落地对产业链利润分配方式的影响程度。

钢铁企业利润水平之所以与铁矿石价格具有良好的一致性，其背后的根本逻辑是在黑色产业链中利润如何分配。在黑色产业链中三个最主要的利益分配主体分别为上游铁矿石、焦炭及下游钢铁企业。在历史趋势上，钢厂利润水平下降时，往往与焦炭价格呈强烈的负相关关系。但反观铁矿石，首先其生产端集中度较高，目前全球主流铁矿石主要由四大矿种提供。它主动调整发运节奏的能力较强，当矿价处于低位时，往往可以采取措施减缓发运节奏，从而有效缓解供给端的压力。二是在贸易环境方面，铁矿石无论是从生产环节还是贸易环节的整体讨价还价能力都比较强，在整个黑色产业链中处于比较强势的地位。

最后，高利润高基差下，铁矿石价格依然具有韧性。

在这一点上，需要从全球的角度来审视今年粗钢的整体供需结构。今年国内终端钢材市场需求比较强，钢材消费量较上年有较好的录得正增长。国外随着疫苗接种的加速，终端钢材需求将进一步复苏，全球粗钢需求有望出现共振上行，同比增长。目前成材利润的现价和盘面利润都处于高位，而且还在进一步扩大规模。因而在短期内铁矿石价格不会出现大幅下跌现象。

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