根据进口煤数据公布,今年3月份,我国进口煤和褐煤总计两千多万吨,同比下降1.81%。今年1-3月,我国进口煤和褐煤比去年同期较大幅度下跌,总计六千多万吨。由于近期发生多起煤矿事故,因此,动力煤市场开始对动力煤的供应增量的兑现状况出现担忧。据了解,截至4月14日秦皇岛港5500大卡动力煤主流平仓价格在730-740元/吨附近,日环比上涨10元/吨。
港口煤价经上周后半段短暂下行后,随国内煤炭安全检查力度升级,供应端增量空间有限,市场预期发生转变,港口煤价再次出现向上攀升迹象。目前港口贸易商捂货惜售情绪较浓郁,供需两侧均对现货价格形成一定支撑,港口煤价或将呈延续偏强运行态势。
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静观近期的动力煤市场,主要有以下四个方面的原因共同促使的动力煤市场价格强势上行。
第一,国内动力煤库存量从生产端到需求端都在持续下降;
由于今年进口煤的总数量比去年同时期大幅度降低,同时,3月以来,动力煤从生产方到终端需求方的库存都在持续减少。其中,秦皇岛港地区的动力煤库存量已经下降到历史最低范围。虽然近期长江口岸的动力煤库存有所提高,但是动力煤储存量仍然处于大范围的历史低位,导致动力煤炭库存仍处匮乏境地。此外,在这次动力煤库存大范围紧缺的环境下,唯独广州港煤炭库存处于历史高位,这与广州港是主要进口煤炭港口有关。进入4月,大秦线再度检修,铁路运销量维持在100万吨左右,下游电厂煤炭库存依然处于相对低位。因北方港口长协煤占比较大,因此港口动力煤库存难以增加。
第二,煤矿安监力度升级,严重影响动力煤产量;
4月以来,国内煤矿连续发生3起安全事故,事故发生后贵州、新疆、河南等局部地区陆续发文要求加强煤矿安全检查,陕西地区也于4月中旬至5月中旬在省内开展超产现象专项检查,同时山西地区安全检查暂未有放松迹象。整体来看,目前国内动力煤炭供应增量空间较有限,晋陕蒙地区煤矿多按核定产能生产,维持产销平衡,基本无库存累积。
第三,进口的动力煤流入量减少,对动力煤市场的补偿性作用不大;
据有关部门的最新数据,一季度我国煤炭进口量同比减少近三成,一方面是受澳洲煤进口受限影响,另一方面则主要由进口煤性价比降低带动。就进口动力煤来看,目前我国进口动力煤主要为印尼煤,4月印尼进入斋月,煤炭生产销售均受到一定影响,外矿报价高位坚挺,截至4月14日3800大卡华南地区3800大卡印尼煤到岸价格在440元/吨以上,较去年同期水平上涨15元/吨以上,国内部分下游用户恐高情绪较重,采购谨慎,卓创资讯预计4月我国煤炭进口量仍难以出现明显增加,对国内供应补充作用较有限。
第四,电厂等动力煤下游单位消耗量与日俱增,对动力煤的预期需求加大;
3月以来,国内各行业全面复工复产,电厂煤炭日耗迅速攀升至高位,尤其在供暖季,用煤增量较大。目前,北方天气温度冷暖不定,社会用电量依然较高,电厂煤炭日耗仍然处于高位。水电未到高峰期,火电表现依然十分抢眼。数据显示,1—2月水电累计同比增加6.5%,但相比2019年仍有一定差距;核电同比大增23.4%,但由于基数较小,因此无法大量替代火电。与此同时,下游化工、建材等企业用煤量逐步提升,有利于煤价上涨。同时,二季度玻璃有望集中扩大生产,且水泥原料库存处于绝对地位,据此来看电厂仍有较强的补库需求,后期将陆续释放。
综上所述,在国际煤炭需求增加,国内动力煤市场供应紧张、动力煤库存大幅下降的大环境下,动力煤期现价格易涨难跌。此外,由于国内对动力煤生产场所的安监力度持续加强,导致供应端增量空间有限,同时动力煤终端需求的预期不减的情况下,动力煤市场的供需两端均对现货价格形成支撑,煤价继续上涨预期较强,但后期仍需重点关注政策端变化情况。
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