据了解：
自6月以来，焦炭在2019合约里呈现振荡上行趋势，但是焦炭其上行趋势颇为曲折，其间焦炭连续3次出现显著回调。业内人士认为：“偏强的基本面支撑是焦炭上行的动力，但是由于6月中旬国家发改委连同市场监管总局调研焦炭价格，导致焦炭后，期货盘面一度出现回调；而且有关部门在6月下旬再次提到：焦炭期货盘面再次回调10%。可见，政策不断对焦炭价格加深影响。”

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一、终端焦炭需求疲软

业内人士认为：
“对于后期焦炭价格走势，需要聚焦黑色产业链的终端焦炭需求，特别是焦炭需求占建筑行业的比重较大。自2020年中期“三条红线”政策出台以来，比较明显的是房企拿地转弱，加上由于今年集中供地趋势政策加码，导致房企连续多个月拿地同比负增长。而且从目前情况来看，拿地转弱已经开始向房屋的开工环节传导，今年4—5月房屋新开工数据均为同比负增长，比年初预判提前了2—3个月。由此分析来看，预计下半年地产用钢需求不容乐观。”

二、钢厂产量面临压缩

据了解：
终端焦炭需求不容乐观，同时钢铁生产在国内也有可能出现压缩。在2020年年底相关部门在会议上首次提到，关于2021年国内粗钢产出同比减产的问题进行分析，自2021年以来，粗钢产实际情况是1-5月产出同比增长约14%，因此如果要实现全年粗钢减产目标，则下半年钢企减产将非常可观。

业内人士认为：
“虽然国常会在五月份里提出“保供”政策方针，但是具体措施主要通过增加进口、降低出口的方式来实现，而不是通过增加国内焦炭供给方式，此举同样旨在为下半年国内粗钢减产留出空间。目前一些省份已开始安排下半年减钢产的工作，以及一些钢企已出台下半年停产、检修方案，一旦减产不仅成为共识，还要执行落地，而且是直接利空炼钢原料焦炭需求，因此预计影响焦炭需求的产量比较明显。”

三、新增焦炭产能投放

据了解：

去年四季度里，焦炭价格上涨核心在于压减焦化产能。根据焦炭不完全统计，2020年至2021年上半年，合计压减7500多万吨焦化产能，而作为这些压减产能的置换产能，今年上半年焦炭已投产约3300多万吨。在政策不发生改变的情况下，预计焦炭在下半年仍有产能投产，并且全年焦炭将会新增产能，则后期焦炭会有较大的供给压力。从此可见，焦炭期货盘面已提前反映了焦炭供给压力的预期，而焦炭现货在目前的利润仍在每吨约500元的情况下，焦炭盘面给出了远月盈亏平衡的利润水平。

业内人士认为：
“目前焦炭低供给、高需求、低库存的偏强基本面现状，以及焦炭在年内后期将会随行业终端出现：钢产压减、需求走弱、产能焦化，从而导致发生根本性的转变。预计后期焦炭基本面变化主旋律为焦炭供给增加、焦炭需求走弱、焦炭库存低位加速累库，在此焦炭基本面预期下，焦炭期现价格很难保持在当前偏高水平，因此焦炭价格的大概率出现走弱。操作上，建议关注焦炭合约的空头操作机会。核心风险点在于焦炭以及钢铁供给端政策的变化。”

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